2019-2025年国产聚碳酸酯（PC）产能与价格变化深度复盘分析

本报告基于2019-2025年国产聚碳酸酯（PC）行业公开产能数据及实际价格监测数据，通过图表对比与文字剖析相结合的方式，深度复盘产能扩张与价格波动的联动关系，挖掘供需格局、成本变化、政策环境及突发事件等核心影响因素，为行业研究提供参考。

一、核心数据概览：产能与价格基础数据集

本次分析采用的核心数据包括两部分：

一是产能数据，2019-2022年为行业统计数据，2023-2025年为基于头部企业扩产计划的合理预估数据；
二是价格数据，来源于监测的国产某主流型号PC市场报价（元/吨），已剔除短期异常波动值，保留月度均价趋势。具体基础数据如下表所示：

“/”表示未追踪数据

二、图表对比：产能与价格走势联动可视化

三、深度复盘：产能与价格变化的核心原因分析

结合图表走势及行业背景，将2019-2025年划分为三个阶段，分别剖析产能扩张逻辑与价格波动的驱动因素，揭示二者的联动机制及阶段性特征。

第一阶段：2019-2020年——温和扩产与需求疲软下的价格平稳

产能变化特征：温和扩张，进口替代起步：2019-2020年国产PC产能从120万吨提升至140万吨，两年累计增幅16.7%，扩产主体以万华化学、浙江石化等头部企业为主，扩产节奏相对平缓。此阶段国内PC自给率约50%-55%，进口依赖度仍较高，扩产主要聚焦于中低端通用料领域，高端料仍依赖进口。

价格变化特征：价格平稳运行：国产PC年均价格从2019年的15100元/吨涨至2020年的15300元/吨，涨幅1.3%，整体呈现平稳态势。

核心关联原因：一是需求端受2020年新冠疫情冲击，下游电子电器、汽车等主要应用领域需求疲软，尤其是汽车行业停工停产导致PC需求短期下滑，尽管下半年需求复苏，但全年需求增速不足3%，难以消化新增产能；二是进口端压力较小，2020年全球疫情导致进口PC供应链受阻，进口量同比下降8%，部分缓解了国产产能释放带来的价格压力，使得价格未出现大幅下跌；三是成本端双酚A价格虽有下降，但PC生产企业为维持市场份额，并未完全将成本下降传导至终端价格，而是通过内部降本消化部分压力。

第二阶段：2021年——产能加速释放与成本暴涨下的价格跳涨

产能变化特征：加速扩产，自给率提升：2021年国产PC产能跃升至180万吨，较2020年增幅28.6%，为七年中最大年度增幅。此阶段万华化学二期、鲁西化工PC项目等陆续投产，国内产能集中释放，自给率提升至65%左右，进口替代进程加速。

价格变化特征：大幅上涨，成本驱动显著：国产PC年均价格飙升至24800元/吨，较2020年涨幅62%，创七年新高。

核心关联原因：一是成本端成为核心驱动因素，2021年全球能源价格上涨，叠加双酚A原料苯酚、丙酮供应紧张，双酚A价格大幅暴涨，作为PC生产的主要原料（占成本的70%左右），双酚A价格上涨直接推动PC生产成本增加，企业被迫大幅上调报价；二是需求端强势复苏，2021年全球经济复苏带动下游电子电器、汽车行业需求反弹，尤其是新能源汽车、5G电子设备需求爆发，PC需求增速达12%，远超产能增速，形成供需紧平衡格局；三是库存因素，2020年底行业库存处于低位，2021年需求爆发后企业库存快速去化，部分企业出现惜售情绪，进一步推高价格。

第三阶段：2022-2025年——产能过剩显现与需求放缓下的价格回落

产能变化特征：持续扩产，过剩风险凸显：2022-2025年国产PC产能持续增长，从220万吨逐步增至320万吨，四年累计增幅45.5%。此阶段扩产主体逐渐向中小型企业延伸，部分企业为抢占市场份额盲目扩产，导致中低端通用料产能严重过剩。2023年国内PC自给率已超过80%，中低端料市场竞争白热化，高端料进口依赖度仍维持在40%左右。

价格变化特征：逐步回落，回归理性：国产PC年均价格从2022年的17500元/吨逐步降至2025年预估的11900元/吨，四年累计降幅32%，逐步回归至历年最低水平。同期双酚A价格也从14200元/吨回落至8540元/吨。

核心关联原因：一是供需格局逆转，2022年后国内产能持续释放，而需求增速放缓至5%-6%，中低端PC市场出现供过于求的局面，企业为争夺市场份额纷纷降价促销，导致价格逐步回落；二是成本端支撑减弱，2022年后全球能源价格逐步回归理性，双酚A产能也随之释放，价格稳步下行，PC生产企业成本压力缓解，降价空间打开；三是进口端竞争加剧，2022年后全球PC供应链恢复正常，进口PC价格优势凸显，尤其是东南亚地区PC产能的释放，对国产PC形成价格压制；四是产品结构问题，国内新增产能多集中于中低端领域，而高端料仍依赖进口，导致中低端料价格竞争激烈，高端料价格相对稳定，但由于高端料占比不足20%，难以拉动整体价格回升。

四、结论与趋势展望

核心结论：2019-2025年国产PC产能与价格的联动关系呈现显著的阶段性特征，并非简单的“产能增加→价格下跌”线性关系，而是受需求增速、成本波动、进口竞争及产品结构等多因素共同影响。具体而言，需求端是产能消化的关键，2021年需求爆发支撑了产能加速释放下的价格上涨；成本端尤其是双酚A价格对PC价格具有强传导作用，2021年的价格跳涨主要由成本驱动；产品结构差异导致价格分化，中低端产能过剩是2022年后价格回落的核心原因。

趋势展望：未来国产PC行业将进入“产能优化+产品升级”的新阶段。一方面，中低端产能过剩将导致行业洗牌，部分中小型企业可能因竞争力不足退出市场，头部企业将通过整合提升市场集中度；另一方面，高端料进口替代仍是主要趋势，企业将加大研发投入，聚焦电子电器、医疗器械等高端应用领域，高端料产能占比有望提升至30%以上，推动行业整体盈利能力回升。价格方面，预计2025年后国产PC价格将在12000元/吨区间震荡，随着产品结构升级及成本稳定，价格波动幅度将逐步收窄。

注：本报告中2023-2025年产能及价格数据为基于行业公开信息的合理预估，实际数据可能受政策调整、突发事件等因素影响而存在偏差，仅供参考。