海峡不会长期封锁 PC炒涨需谨慎

近期霍尔木兹海峡通行受限，国际原油与化工品市场波动加剧，国内聚碳酸酯（PC）价格出现阶段性上涨。业内普遍判断，海峡不具备长期封锁条件，本轮PC上涨以情绪驱动为主，缺乏持续支撑，盲目追高存在风险。

一、海峡短期扰动，长期必恢复通行

霍尔木兹海峡为全球能源与化工物流关键通道，当前虽商业航运大幅减少，但仅为短期施压手段，无法长期封闭。

• • 伊朗经济高度依赖海峡通航，长期封锁等同于自损财政与外贸。
• • 国际社会与主要贸易国均推动局势降温，航道恢复为大概率事件。
• • 中方船只已获安全保障，整体航运正朝着分级管控、有限通航方向过渡。

结合当前局势及市场机构（高盛、德意志银行等）预测，海峡短期封锁难以持续，大概率将在3月8日—15日进入分级管控、有限通航阶段，3月15日—22日逐步恢复正常通航，最快不晚于4月初完成全面解封，届时地缘溢价将快速消退。

二、PC上涨靠情绪，供需基本面不支撑涨价

本轮PC价格上行，并非供应短缺，而是地缘情绪+成本预期带动。

• • 国内PC产能充足、开工稳定，社会库存处于正常水平，整体供应宽松。
• • 下游注塑、板材、电子电器等行业需求平稳，订单跟进有限，难以支撑高价。
• • 成本端：双酚A随原油小幅抬升，但国内供应稳定，不具备持续大涨基础。

截至目前，PC主流牌号涨幅多在1000-1500元/吨，属于短期扰动行情。

三、通航后价格将回落，追涨需谨慎

结合预测的通航时间节点，随着3月中下旬海峡逐步恢复通航、原油回落、运费与保险费回归正常，PC市场将出现明显变化：

1. 1. 地缘溢价消退，价格快速回调，其中3月8日—15日分级管控阶段先回落500—800元/吨，3月15日—22日全面通航后再回落400—600元/吨，合计回落幅度800-1400元/吨。
2. 2. 进口货源陆续到港，市场货源充足，持货商出货意愿增强。
3. 3. 下游按需采购，投机性囤货退场，价格回归基本面。

四、行业提醒

当前PC市场涨势虚高、风险积累，建议行业客户：

• • 理性看待地缘影响，不盲目囤货、不跟风炒涨。
• • 以刚需采购为主，严控库存与资金风险。
• • 紧盯海峡通航信号，等待价格回落后再做布局。

地缘冲击终将过去，PC市场终将回归供需与成本主导。