霍尔木兹海峡航运受限 原油及 PC 产业链成本承压 市场呈温和上行

受中东地区局势变化影响，霍尔木兹海峡航运活动出现调整，全球多家航运企业暂停相关航线通行，油轮绕行好望角情况增多，海运周期延长、运费与航运保险费用有所上调，国际原油市场出现阶段性波动，布伦特原油价格短期上行，国内能源化工产业链成本支撑有所增强。

一、航运与原油市场运行情况

当前海峡处于受限通行状态，多数商业船舶选择绕行或等待，航线航程增加约 13–18 天，化工品海运运费较前期上涨 30%–120%，战争险保费同步上调，形成额外成本溢价。国际原油受供应预期影响走强，国内原油期货与现货价格跟随联动，成品油调价窗口存在上调可能。

二、对双酚 A、PC 市场的传导影响

1. 传导路径：原油 — 石脑油 — 纯苯 — 苯酚 / 丙酮 —双酚 A—聚碳酸酯（PC），双酚 A 占中低端 PC 生产成本约 65%–70%，为主要成本变量。
2. 成本测算：绕道带来的海运溢价，对双酚 A 成本传导幅度约 3%–13%，对 PC 成本传导约 2%–9%，国内自给率提升与库存缓冲对价格波动形成一定平抑作用。
3. 价格走势：市场报价呈现试探性上调，工厂逐步跟进调价，短期涨幅相对可控；若局势持续，价格或延续温和上行，整体以成本驱动为主。

三、市场节奏与风险提示

• 启动时点：3 月上旬市场完成首轮报价调整，3 月中旬进入第一波价格整理阶段。
• 影响边界：国内双酚 A、PC 产能自给率较高，叠加库存缓冲、替代航线分流，价格不具备大幅冲高基础，波动幅度相对理性。
• 风险提示：大宗商品受地缘、供需、政策等多重因素影响，价格走势存在不确定性，业内需理性看待波动，合理安排采购与库存。

四、行业运行建议

当前市场以稳供应、控风险为主，企业可结合自身需求按需采购，关注海峡通航恢复、国际油价走势及装置开工变化，理性应对阶段性成本波动，保障产业链平稳运行。

五、近一年国产主流PC价格及双酚A价格走势图

六、近一年进口高档PC价格及双酚A价格走势图